Segundo uma reportagem da emissora portuguesa SIC, citada pela Reuters na terça-feira, dois fatores explicam a alegada vantagem da Lufthansa. A Lufthansa teria oferecido pagar integralmente em dinheiro pela sua participação na TAP. A SIC também mencionou a situação financeira mais sólida do grupo alemão como um fator a seu favor.

A proposta do grupo franco-neerlandês, por sua vez, combina dinheiro com ações da Air France-KLM. A diferença na estrutura de pagamento proposta pode ter beneficiado a Lufthansa, embora as ofertas e avaliações exatas não tenham sido divulgadas.

A Comissão Europeia aprovou um pacote de ajuda à reestruturação no valor de 3,2 mil milhões de euros para a TAP em 2021, na sequência de um empréstimo de resgate inicial de 1,2 mil milhões de euros em 2020. O apoio foi condicionado, incluindo a reestruturação operacional, a venda de ativos e medidas destinadas a proteger a concorrência.

Em junho de 2026, o governo português anunciou que a Comissão Europeia havia confirmado a conclusão bem-sucedida do plano de reestruturação da TAP. Os compromissos restantes incluíam a venda das participações em serviços de assistência em terra e catering, bem como o reembolso de aproximadamente 25 milhões de euros ao Estado.

O primeiro-ministro Luís Montenegro afirmou que o governo deseja que a TAP se torne lucrativa e financeiramente sustentável, em vez de necessitar de mais apoio público. Montenegro disse que a oferta da Lufthansa é "16% superior à proposta concorrente e apresenta um menor grau de incerteza".

A TAP oferece mais do que uma companhia aérea europeia consolidada. Seu maior ativo estratégico é o hub em Lisboa e as suas extensas ligações aéreas entre a Europa, o Brasil e outros mercados de língua portuguesa. A TAP possui uma posição particularmente forte nas rotas entre a Europa e o Brasil. Dados da indústria da aviação citados pela Aviation Week apontam que a participação da TAP na capacidade entre a Europa e o Brasil é de 25,6%, à frente da LATAM, com 22,9%, e da Air France, com 9,4%.

A TAP oferece mais do que uma companhia aérea europeia consolidada. Seu maior ativo estratégico é o hub em Lisboa e as suas extensas ligações aéreas entre a Europa, o Brasil e outros mercados de língua portuguesa. A TAP possui uma posição particularmente forte nas rotas entre a Europa e o Brasil. Dados da indústria da aviação citados pela Aviation Week apontam que a participação da TAP na capacidade entre a Europa e o Brasil é de 25,6%, à frente da LATAM, com 22,9%, e da Air France, com 9,4%.

A TAP também liga Portugal a destinos africanos onde o português é amplamente falado. O acesso a horários de aterragem e descolagem no movimentado aeroporto de Lisboa é outra vantagem importante e a companhia aérea também investiu na sua frota de Airbus, incluindo aeronaves da família A320neo, mais eficientes em termos de consumo de combustível e aeronaves de longo alcance A330neo.

A Air France-KLM tinha os seus próprios argumentos estratégicos para investir na TAP. O CEO Benjamin Smith afirmou em abril que a TAP se encaixava perfeitamente na estratégia de múltiplos hubs do grupo. Segundo a proposta, Lisboa se tornaria o hub exclusivo do grupo no sul da Europa, complementando as operações já existentes em Paris e Amsterdam.

O grupo também afirmou que pretendia fortalecer as operações da TAP em Lisboa, ao mesmo tempo que desenvolvia a conectividade noutras regiões de Portugal, incluindo o Porto. A sua oferta final, apresentada em setembro, abrangia uma participação até 49,9% e incluía planos para serviços de passageiros, carga, programas de fidelização e manutenção de aeronaves.

A Lufthansa já possui uma presença consolidada em Portugal. No anúncio de proposta de julho de 2026, a Lufthansa afirmou que as suas companhias aéreas operavam 353 voos semanais de e para Portugal e empregavam mais de 500 pessoas no país. A empresa também mencionou uma nova unidade da Lufthansa Technik perto do Porto, onde a expectativa é de que o número de funcionários ultrapasse 1.000 até 2030. A Lufthansa Technik é a divisão de manutenção e engenharia de aeronaves do grupo.

A venda e transferência das ações deverão ocorrer em 2027, de acordo com o cronograma divulgado pelo portal de notícias português ECO News.

Imagem Portugueses na Holanda